“越跌越买”还是“落袋为安”？科技、医药主题绩优基超吸金 | 基金放大镜

界面新闻记者 | 杜萌

不惧震荡，果断加仓！Wind数据显示，截至二季度末，主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）持股市值为2.9万亿元，被动指数型ETF持股市值达到了3万亿元。

主动权益基金二季度持有的股票仓位有所增加，其中普通股票型仓位相较于一季度上升0.6%至88.9%；偏股混合型基金股票仓位上升0.1%至87.2%；灵活配置型基金股票仓位上升0.6%至75.5%。

二季度，主动权益基金持有港股的市值为3254.6亿元，占比19.7%，较一季度增加0.7%，对恒生科技的配置比例高位回落，仓位从一季度的10.5%下降到9.4%。

广发策略刘晨明团队表示，从行业来看，二季度，主动权益基金配置比例最高行业的是电子、医药生物、电力设备等，分别达到了18.8%、10.9%、9.9%。二季度加仓最多的行业是通信、银行、国防军工等，减仓最多的行业是食品饮料、汽车、电力设备等行业。



其中，海外算力是基金二季度加仓最为鲜明的方向。海外AI算力链条（光模块/PCB）再度成为机构共识加仓方向，这也是2023年AI浪潮以来，TMT板块第六次成为单季公募加仓第一的领域。

界面新闻记者统计了二季度资金流入和流出最多的十只基金，发现既有被基民“越跌越买”的科技主题基金，也有“回本就卖”的医疗类主题基金。

二季度净申购份额最多的是永赢先进制造智选C，虽然二季度回报率为-4.06%，但依然有14.91亿份的净申购。二季度末，该基金C份额规模已经达到了108.69亿元，A份额规模为29.76亿元。一季度，该基金因为重仓机器人行业，回报率达到了52.32%。



为何C份额的规模会比A份额多很多？这和基金A/C份额不同的申购赎回费用有关，从而导致申购资金的选择不同。

当A份额持有时间＜7天时，需要收取1.5%的赎回费，当持有时间超过7天但不足30天时，需要收取0.75%的赎回费。当持有时间超过30天但不足180天时，需要收取0.5%的赎回费。但C份额不收取申购费，当持有时间超过30天但不足180天时，不收取赎回费。

同样被“越跌越买”的是童兰管理的兴证全球欣越A，该基金二季度回报率为-0.53%。二季度净申购为13.13亿元，期末基金规模达到了26.65亿元。

汇添富创新医药A、永赢医药创新智选C、华夏军工安全C二季度的回报率分别为21.65%、27.85%、16.69%，净申购份额分别为14.55亿份、12.41亿份、12.06亿份。

二季度资金流出最多的十只基金中，则存在着“落袋为安”的情况。汇添富医疗服务A、中银创新医疗A、易方达医药生物C二季度的回报率分别为21.05%、20.54%和15.13%，净赎回份额分别为14.41亿份、10.16亿份、9.29亿份。受益于医药板块的回暖，上述三只基金今年以来的回报率达到了59.72%、78.23%、57.93%。

虽然二季度科技板块重回震荡行情，但多位基金经理选择了增加仓位、提升进攻性，一些规模较小的基金也在二季度实现了规模“逆袭”。

以中欧数字经济为例，该基金一季度A/C规模合计为1.17亿元，二季度规模飙增至15.27亿元。该基金的前十大重仓股也进行了“大换血”，新易盛（300502.SZ）重回第二大重仓股。该股曾在2024年第三季度成为其第一大重仓股，但在第四季度被减持。二季度，新易盛走强，股价接连创新高。7月15日该公司发布上半年业绩预告，预计实现净利润37.00亿元至42.00亿元，同比变动区间为327.68%-385.47%。

长城景气成长一季度A/C规模为7034万元，二季度规模也增加到了3.2亿元，环比增加357%。该基金前十大重仓股更换了9只，将一季度的通信、汽车仓调换至国防军工领域。基金经理表示，根据动态选择阶段性更占优的投资方向。

目前，A股市场仍处于震荡整固阶段，人形机器人、算力等部分前期热点板块出现明显调整。如何聚焦科技行业的新热点？

中欧数字经济基金经理冯炉丹告诉界面新闻记者，AI并非仅仅是科技板块的一个分支，而是驱动下一轮全球经济增长的结构性力量，是科技领域中确定性较高、非常具成长潜力的赛道。“我们将通过对产业链上下游的系统性研究，力求把握‘技术突破和商业变现’之间的最佳结合点。”

虽然基金净值今年以来收获了不错的涨幅，但多位基金经理也提示了后续的风险，并给出了投资建议。

 

“科技投资的情绪更像是多巴胺，短期波动大，且每一轮催化超预期的要求都会越来越高，如果沉迷于追寻催化和情绪变化，容易让自己迷失在一个个辩证真伪的单体事件里，而忽略产业趋势和公司价值。”中欧智能制造基金经理邵洁表示。