近90家私募掘金可转债，超8000万张持仓“相中”了谁？

界面新闻记者 | 龙力

9月以来上市的多只可转债前十大持有人中均出现了私募的“身影”。

截至9月8日，聚鸣投资旗下的“聚鸣瑞仪”、汐泰投资旗下的“汐泰东升1号”、“汐泰浩晟一号”以及前海华杉投资旗下的“华杉永旭”同时出现在胜蓝转02（123258.SZ ）前十大持有人中，持有数量分别为6.19万张、2.72万张、1.47万张和1.38万张。胜蓝转02于9月10日上市，次日盘中一度上涨至188.76元/张，截至9月12日最新收盘价格为167.7元/张。

截至9月5日，南京盈怀私募及公司旗下6只产品累计持有48.72万张优机定转（810011.BJ），另有合晟资产旗下2只产品、青岛观澜投资及公司旗下1只产品和北京风炎投资、上海白义投资、上海晨耀私募等3家私募旗下各1只产品也集中出现优机定转前十大持有人中。以上私募及相关产品累计的持仓数量为74.47万张，持仓比例合计达62.06%。

不过，根据正股优机股份（833943.BJ）公告，优机定转于9月9日起在北交所挂牌转让，次日，南京盈怀私募及旗下产品已经转让了20万张优机定转，其累计的持仓数量下降至28.72万张，累计持仓占比下降至23.93%。

截至9月5日，深圳毕升私募旗下的“必胜年年升1号”和深圳通和私募旗下的“通和宏观对冲一期”分别为金威转债（127111.SZ）第七和第十大持有人，持有数量分别为4.74万张和3.13万张。金威转债9月8日上市，次日盘中一度上涨至145.9元/张，截至9月12日最新收盘价格为139.32元/张。

此前，已有许多私募布局可转债市场。界面新闻根据Wind数据统计发现，截至今年中报，共有189只可转债前十大持有人中出现私募的“身影”，累计的持仓数量为8256.95万张，从持有人名称上看，涉及到大约90家私募管理人。

北京某私募基金经理对界面新闻表示，可转债最大的特点在于兼具股性和债性，向下有债性兜底，即持有人可以选择持有至债券到期，获得本金和利息，向上可以通过股性分享权益市场上涨带来的收益，即可以在约定时间内将债券转换为发行人的普通股票，从而分享股票增值带来的收益，同时还具备T0的交易优势，因此成为部分私募管理人优化资产配置的工具之一。

“特别是在当前低利率、高波动的市场环境下，纯债收益的吸引力大幅降低，可转债品种为部分固收类产品基金经理提供了寻求增厚收益的可能。”上述私募基金经理表示。

具体来看，共有14只可转债中报前十大持有人中被私募累计持仓的数量超过100万张，其中晶澳转债（127089.SZ）、三房转债（110092.SH）、九丰定02 （110816.SH）和闻泰转债（110081.SH）累计持仓数量均在500万张以上。

从私募管理人的角度来看，北京风炎投资一共出现在40只可转债的中报前十大持有人中，累计持仓数量高达1840.08万张，按照相关可转债截至6月30日的收盘价格测算，累计的持仓参考市值超过20亿元。

北京风炎投资成立于2015年5月，公司主要聚焦可转债、可交债等股债结合类投资品种，同时通过协议转让等工具战略投资多家A股上市公司，目前管理规模为50-100亿元。

截至中报，北京风炎投资前两大重仓的可转债品种分别为九丰定02和三房转债，持仓数量分别为600万份和499.12万份。不过，根据正股三房巷（600370.SH）公告，截至9月12日，北京风炎投资持仓三房转债的数量已经下降至242.77万张。

九丰定02的正股九丰能源（605090.SH）主营业务涉及清洁能源、能源服务及特种气体三大板块，今年以来公司股价先抑后扬，并在9月9日盘中创出历史新高32.65元/股，截至9月12日，其最新收盘价为31.37元/股，今年以来股价上涨14.79%。

三房巷主营业务以瓶级聚酯切片、PTA的生产与销售为核心，以PBT工程塑料、热电的生产与销售等为补充，2023年、2024年以及今年上半年，公司分别亏损2.75亿元、4.88亿元和2.71亿元。不过，截至9月12日，公司今年以来股价上涨14.67%。

百亿私募睿郡资产亦在可转债方面布局较多，公司相关产品出现在17只可转债中报前十持有人中，累计持仓数量为1663万张。其中，闻泰转债持仓数量最多，达到538.38万张，晶澳转债和晶能转债（118034.SH）持仓数量也分别达到323.97万张和250万张。

闻泰转债的正股闻泰科技（600745.SH）是全球领先的集研发设计和生产制造于一体的半导体企业，今年上半年实现净利润4.74亿元，同比增长237.36%。截至9月12日，闻泰科技与闻泰转债今年以来的涨幅分别为8.92%和10.53%。

截至9月12日，晶澳转债和晶能转债今年以来分别上涨29.49%和15.03%，正股晶澳科技和晶科能源今年以来却分别下跌3.35%和19.97%。

晶澳科技的主营业务为太阳能光伏硅片、电池、组件及储能系统的研产销，太阳能光伏电站的开发、建设、运营，以及光伏材料与设备的研产销等，2024年以及今年上半年公司分别亏损46.56亿元和25.8亿元。晶科能源聚焦光伏产品一体化研发制造和清洁能源整体解决方案提供，2024年以及今年上半年公司净利润分别为0.99亿元和-29.09亿元，同比变动-98.67%和-342.38%。

高熵资产、合晟资产、理成资产、珠海立本私募等中报累计持仓的可转债数量也分别达到419.57万张、366.33万张、283.82万张和204.90万张，北京柏治投资、宁泉资产、南京盈怀私募、广东天创私募等累计的持仓数量也都在100万张以上。

其中，高熵资产旗下4只产品“高熵风林火山”、“高熵埃维元盛”、“高熵稳盛7号私募固定收益”、“高熵稳盛增强固定收益2号”同时出现在帝欧转债（127047.SZ）中报前十大持有人中，累计的持仓数量为140.61万张。合晟资产旗下的“合晟同晖7号”中报持仓104.71万张文科转债（128127.SZ），北京柏治投资旗下的三只产品“柏治远迈”、“柏治固定收益5号”和“柏治固定收益2号在”也进入该可转债中报前十大持有人中，累计持仓数量为79.65万张。

不过，私募的可转债持仓情况处于动态变化中，最新持仓情况或与中报时已有较大变化。

另有私募人士对界面新闻表示，虽然可转债因具备股债二重性被认为是“进可攻退可守”的投资品种，但是依然存在比如价格波动、流动性、信用违约等多方面的风险，特别是受权益市场走强影响以及资金面驱动，当前转债价格和估值都已经达到一个相对比较高的位置，配置难度也有所增加。



Wind数据显示，自去年9月下旬以来中证转债指数（000832.CSI）持续走强，今年8月25日盘中一度触及495.1点，创出自2015年6月下旬以来的新高，截至今年9月12日最新收盘点位为481.04点。