长城基金余欢：重点关注机器人领域，中外行业发展或迎共振

  

　　全球科技大厂正竞相布局产业！

　　近期，海外多家科技类企业加速进入机器人领域，国内互联网巨头也在该领域频频落子。资本市场上，机器人板块行情也再度被“点燃”。Wind数据显示，截至10月9日，人形机器人指数（8841699.WI）自4月8日前低以来大涨57.74%。（企业及数据仅供示意，不构成实际投资建议，指数过往业绩不代表其未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）

　　长城久鑫基金经理余欢认为，在AI技术驱动下，机器人领域值得重点关注，机器人板块可能会迎来较多催化，包括行业、政策和企业层面都有望会有较大的进展，国内外的行业发展或迎来共振。

　　目前，机器人产业正处于从实验室技术突破向产业化应用跨越的关键阶段。在产业爆发前夜，投资者可选择前瞻性布局“机器人含量”十足的基金产品，积极捕捉这一产业链上的细分领域机会。

　　往后展望，机器人产业有望成为继智能手机之后的下一个十万亿级市场，而我国在这一领域更是具备广阔的发展空间。

　　首先，从全球范围看，众多科技企业已入局机器人领域，且多家企业迎来重要进展和成果，推动机器人产业呈现“百花齐放、百家争鸣”的良好发展格局。海外方面，科技巨头也在持续加码布局：某伟达近期发布最新机器人芯片Jetson Thor，号称机器人“新大脑”，速度提升7.5倍、配备128GB内存，可运行大语言模型和视觉模型；某斯拉目前也正在敲定Optimus V3的设计，这一机器人或将在2026年实现量产，并可能在未来五年内生产100万台。国内企业同样表现亮眼，宇树科技近日宣布开源UnifoLM-WMA-0——跨多类机器人本体的开源世界模型-动作架构；某必选也刚达成了一项10亿美元的战略合作，计划在中东建设超级工厂，首批WalkerS2机器人预计2026年进入沙特市场。

　　其次，从技术面看，随着技术的不断进步，机器人的功能与性能持续优化，“拟人化”特征日益明显。在AI层面，大语言模型（LLM）与视觉语言模型（VLM）融合，能够提升机器人“大脑”的理解能力；多模态传感器的融合应用，实现对环境的动态准确识别，也加强了机器人的感知能力；同时，通过强化学习优化步态算法，机器人的地形适应能力迎来明显改善。

　　再次，政策层面也在持续加码。近年来，我国高度重视机器人产业发展，出台一系列利好政策，为产业发展提供了全方位、系统化的支持。今年3月，“具身智能”首次被写入政府工作报告；8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，“机器人”成为重要关键词，《意见》要求大力发展智能机器人等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。在国家政策的引领下，北京、上海、广东等地也推出了相关行动计划与百亿元级规模产业基金，进一步推动机器人产业从技术储备迈向产业化加速阶段。

　　最后，从企业盈利层面来看，伴随着机器人从科幻迈向现实，多元场景下的应用正持续落地，相关上市公司的基本面也逐步改善。Wind数据显示，2025年上半年，34家机器人上市公司营业总收入达547.58亿元，较2024年的486.15亿元上升了12.7%，净利润合计达37.33亿元，较2024年的28.39亿元上升了31.4%。

　　展望后市，余欢表示，2025年可谓人形机器人行业的发展“元年”，行业发展如火如荼，政策端、产业端、资本端有望实现共振，预计随着行业的快速发展，未来会有更加智能、更加灵活的机器人在各个场景逐步落地，后续将持续紧密跟踪行业发展态势，寻找在这个产业中卡位好、壁垒高、价值量大的优秀上市公司。

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