米莱以压倒性优势胜选后，阿根廷债券大幅上涨

 

　　阿根廷美元债券于周一大幅飙升。总统哈维尔・米莱（Javier Milei）在议会选举中表现强劲，甚至超出了最乐观的预期，这缓解了投资者的担忧 —— 此前他们担心米莱对这个危机频发国家的经济改革会陷入停滞。

　　彭博社编制的指示性定价数据，在早盘交易中，阿根廷全期限债券均出现上涨，其中 2035 年到期的美元债券每美元面值价格上涨逾 13 美分，至 70.34 美分，创历史新高。该国债券在新兴市场同类资产中涨幅居首。

　　当地选举机构周日晚间公布的数据显示，在已统计逾 90% 选票的情况下，米莱所在政党获得 41% 的选票，在国会下议院 127 个待选席位中赢得 64 席，在参议院 24 个待选席位中赢得 13 席。此前市场预测，执政党联盟将赢得约 30% 的席位。周日选举结果公布时，阿根廷比索在加密货币市场已开始上涨。

　　全球财富管理（UBS Global Wealth Management）新兴市场美洲地区首席投资官阿莱霍・切尔翁科（Alejo Czerwonko）表示：“米莱胜选的幅度，达到了选举前预期中的最乐观水平。他所在的政党如今掌握了加速结构性改革所需的政治资本。”

　　此次选举结果还应有助于缓解外界对这个南美国家能否继续获得美国关键支持的疑虑。投票前，特朗普政府与阿根廷央行签署了一项 200 亿美元的货币互换额度协议，以帮助稳定比索汇率，同时还在与一组银行磋商额外的 200 亿美元融资方案。

　　特朗普此前曾暗示，若米莱的施政议程受阻，他可能会撤回支持。他对记者表示：“如果他赢了，我们会继续支持他；如果他没赢，我们就会退出。”

　　“抢购潮”

　　基金经理们此前预测，这一消息将推动资产价格上涨。纽约九九一投资管理公司（Ninety One）新兴市场本币债券投资组合经理克里斯汀・里德（Christine Reed）在接受采访时表示，美元债券应会引领此次反弹，同时补充称 “本土债券全期限产品也应会出现大幅上涨”。

　　EMFI 证券公司策略师马蒂亚斯・蒙特斯（Matias Montes）指出，比索也应会回升，因为 “选举前市场对美元的做多仓位过重，所有人都将急于平仓”。

　　2023 年米莱上台后，阿根廷各类市场曾掀起一轮强劲涨势，从股市到主权债券均全面上扬。自米莱当选以来，该国美元债券的回报率已达 144%—— 在彭博社同期追踪的新兴市场国家中，这一回报率仅低于黎巴嫩和厄瓜多尔。

　　然而，上个月米莱在地方选举中表现不佳后，这些涨幅开始消退。2035 年到期的主权债券收益率飙升至 17% 以上，同时比索在单个交易日内暴跌逾 7%—— 投资者开始质疑米莱能否在国会获得足够支持，以推动其全面的经济议程。

　　美国财政部前所未有的支持帮助遏制了损失，但未能扭转负面情绪。美国与阿根廷官员发表的声明相互矛盾（且往往缺乏细节），进一步加剧了市场波动。

　　美国的直接干预，使比索汇率维持在特定交易区间内 —— 这对比索至关重要，因为米莱需借此防止通胀再度抬头。该交易区间是今年 4 月阿根廷与国际货币基金组织（IMF）最新协议的一部分。尽管两国政府均未证实干预规模，但交易员估计，由于阿根廷民众担忧货币贬值而纷纷转向美元，美国已花费逾 10 亿美元买入比索并抛售美元。

　　不过，比索汇率仍在持续下滑，上周五收于 1 美元兑 1492 比索，距离其汇率区间下限仅差几美分。尽管即期市场要到上午中旬才开始交易，但加密货币市场的早期数据显示，比索汇率已升至 1 美元兑 1435 比索，这意味着比索将升值约 4.8%。

　　格莱瑟资本管理公司（Gramercy Funds Management）主权研究联合主管凯瑟琳・埃克瑟姆（Kathryn Exum）表示：“米莱及其政党以压倒性优势获胜，获得了新的授权。凭借此次胜利，各省市州长及政界人士应会愿意在适当条件下与米莱合作，这为改革开启了可能性。”

　　投票前，华尔街多家主要银行的策略师曾预测，米莱所在政党将获得三分之一的选票。这一得票率足以确保总统拥有否决权，并阻止国会阻挠其施政计划。对投资者而言，美国的支持，加之米莱转向更务实、温和的立场，可能会为阿根廷疲弱的货币带来足够支撑。

　　当地经纪公司 grit 资本集团（Grit Capital Group）董事总经理华金・巴格斯（Joaquin Bagues）表示，这场决定性的胜利使米莱所在政党 “处于有利地位”，可与其他政党协商推动改革通过。

　　他表示：“让庆祝开始吧。”