机构研判：2026年或成AI应用投资元年，算力硬件迎“产能-业绩”共振周期

    

　　周五（12月19日），创业板人工智能表现活跃，AI应用多只成份股飘红，、、等多股涨超2%。光模块CPO等算力硬件表现较为分化，涨超2%，飘红，则领跌5%，、、等多股跟跌逾2%。

　　热门ETF方面，同类规模最大、流动性最佳的创业板人工智能ETF（159363）全天冲高回落，盘中一度上探1.79%，收盘微涨0.32%，但周线收四连阳。资金近五日猛烈加仓，创业板人工智能ETF（159363）累计吸金超3.7亿元，日均成交额超6亿元，吸金力度、成交金额均居全市场AI主题类ETF首位。

　　消息面上，AI应用端迎来多重催化：

• 12月18日，火山引擎在字节跳动FORCE原动力大会上正式发布豆包大模型8。截至今年12月份，豆包大模型日均token使用量突破50万亿，较去年同期增长超过10倍。
• 旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”于12月15号发布后下载量猛增。截至目前，该APP月活用户规模已突破1500万，日均处理健康提问超500万条。

　　业内机构认为，从近期各大厂商亮相的多款产品来看，具有明确应用场景和商业化模式的产品已成行业趋势。认为，当前模型能力持续提升、算力成本不断下降、Agent成熟度显著增强，三者共振将促使2026年成为AI应用投资元年。

　　光模块CPO等算力硬件方面，市场分析指出AI需求驱动光模块需求超预期，2026年1.6T需求预期翻倍至2000万只。头部厂商中际旭创、新易盛、天孚通信泰国产能将于2026年集中释放，行业进入“产能释放-业绩爬坡”新阶段，龙头厂商有望迎来量价齐升。

• 需求端持续超预期，海外大客户近期多次上修2026年6T光模块采购计划，行业总需求预计从最初的1000万只上调至2000万只，核心来自AI训练与推理网络带宽的快速增长。

• 供给端方面，头部厂商正加速推进“中国大陆+泰国”双线产能扩张战略，新易盛泰国工厂一期、二期已投产，中际旭创泰国厂可全面量产出货，天孚通信泰国基地二期项目2025年投入使用，预计2026年一季度行业将迎来产能集中释放，进入“产能释放-业绩爬坡”新阶段。

　　展望2026年，算力依然是科技方向最为景气的方向之一，A股光模块等厂商“卖铲人”逻辑较强，或将持续受益。配置上看，因重仓以光模块为核心的算力链，创业板人工智能年内累计涨幅翻倍，大幅领跑人工智能、CS人工智、科创AI等同类AI主题类指数，持续超额表现，值得重点关注创业板人工智能配置机会。

　　把握以光模块为核心的算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.11.30）

　　同类对比看，截至12月18日，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超37亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪的7只ETF中排行第一！

　　数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。