低轨卫星通信已成为全球大国竞争的新焦点。这与2023年开启的AI投资热潮十分相似，商业航天正接过接力棒，成为新一轮科技竞赛的核心战场。
商业航天汇聚技术突破、政策扶持与资本涌入的三重动力。然而，其投资逻辑的核心并非天马行空的概念，而是扎根本土、贯通全球的先进制造供应链。
2026年迎规模化拐点
我国低轨卫星通信网络建设聚焦自主可控的全球通信覆盖，为无人驾驶、通信安全、低空经济等新兴领域提供基础设施支撑。政策层面，“十五五”规划明确大力发展商业航天，工信部2025年8月印发的《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》提出，到2030年实现卫星通信用户超千万，手机直连卫星等新业态规模应用，为行业发展提供顶层设计保障。产业层面，中国星网GW星座、垣信卫星千帆星座等巨型星座加速推进，形成明确的规模化建设需求。
当前，A股低轨通信板块的投资逻辑已从政策炒作转向产业基本面支撑，其中进入SpaceX星链供应链、同时承接国内低轨星座建设需求的企业，或将凭借双重市场红利实现业绩高确定性增长，成为板块核心配置方向。
目前来看，低轨卫星通信产业已逐渐从技术验证阶段迈入规模化组网落地阶段，2026年将成为国内低轨星座建设的“攻坚年”。
首先，2026年将迎来规模放量。无论是SpaceX的Starlink V3.0，还是中国星网的GW-A1，都将在2026年进入密集发射与批量生产周期，对上游供应链产生真实、持续且可测算的采购需求。另外，业绩可见度将大幅提高。由于卫星制造周期长（通常6-12个月），供应链企业在2026年上半年获得的订单，将在当年下半年至2027年明确体现在财务报表中，提供清晰的业绩指引。
中信建投研报预测，2026年起我国将正式进入卫星互联网高频组网阶段，行业整体规模增速有望快速提升。进入2025-2026年，我国主要卫星互联网诸如千帆星座、GW星座等逐步迈入发射加速阶段。从具体规划来看，中国星网GW星座总计规划发射12992颗卫星，其中GW-A59子星座6080颗，分布在600km以下的极低轨道。GW-A2子星座6912颗，分布在1145km的近地轨道。千帆星座则计划2026年年中实现324颗在轨卫星，年底增至648颗，2030年后冲刺1.5万颗卫星的全球组网目标。
全球市场层面，低轨卫星通信产业同样呈现高速增长态势。据Qorvo发布的技术指南数据，LEO卫星市场规模将从2024年的126亿美元升至2029年的232亿美元，复合年均增长率达13.0%，这一增长主要得益于全球对低延迟、高速连接的需求爆发，以及各大卫星星座的规模化部署。MarketPublishers.com 2025年7月发布的报告指出，LEO卫星通信网络凭借低时延（仅6-30毫秒，远低于GEO卫星的560毫秒）、广覆盖的优势，在远程医疗、应急通信、物联网等领域的应用场景持续拓展，进一步打开市场空间。
结合上述数据可以发现低轨卫星通信产业周期拐点将至，核心组件需求刚性，国产替代与全球供应迎来双重机遇，相关产业链内企业2026年有望迎来需求端的爆发。低轨卫星通信网络建设的核心需求集中在天线、射频器件等关键组件，这类产品具有技术壁垒高、需求确定性强的特点。从卫星端看，单星对射频前端、星载天线的价值量占比较高，随着星座部署数量的规模化增长，相关组件的需求将持续释放。从地面端看，地面接收终端的普及同样拉动对高增益天线、射频模块的需求，尤其是手机直连卫星技术的商业化，将催生消费级终端市场的增量需求。
对于A股相关公司而言，存在国产替代与全球供应链供应的双重机遇。国内方面，随着GW星座、千帆星座等项目的推进，核心组件国产化率要求不断提升，具备自主研发能力的企业将在招标中占据优势。全球方面，SpaceX星链星座扩张计划带来持续的供应链需求，进入其供应链的A股企业，将同时受益于中美两大市场的需求拉动，业绩确定性显著高于行业平均水平。
今年以来，商业航天板块出现明显分化，部分缺乏业绩支撑的标的依靠概念炒作获得短期涨幅，而具备核心技术和订单支撑的企业则逐步进入业绩兑现期。年内涨幅超过100%的斯瑞新材（688102.SH）、信息发展（300469.SZ）等公司，前十大流通股东中尚未出现公募基金等机构投资者身影，反映出机构资金对概念人气标的的谨慎态度。相反，具备SpaceX供应链资质或国内重大项目订单的企业，已开始获得机构资金的关注，如超捷股份（301005.SZ）等个股被多家公募基金持仓，形成资金的正向反馈。2026年，这种分化趋势将进一步加剧。随着国内低轨星座建设进入实质性阶段，以及SpaceX IPO进程的推进，具备明确业绩预期的低轨卫星产业内企业将逐步凸显投资价值。
聚焦天线与射频器件成核心受益环节
低轨卫星通信产业链分为上游核心组件、中游卫星制造与发射、下游运营与应用三大环节。从投资性价比和业绩确定性来看，上游核心组件中的天线、射频器件环节最具优势，原因在于：一是需求刚性强，无论是卫星端还是地面端，均离不开这类核心产品。二是技术壁垒高，具备先发优势的企业难以被快速替代。三是业绩兑现快，组件采购先于卫星制造和发射，能够较早反映到企业营收中。另外，上游企业中进入SpaceX星链供应链已获得相关订单的A股企业值得关注。这类企业不仅能够受益于SpaceX星链星座扩张带来的全球需求，还能承接国内低轨星座建设的订单，形成需求共振，业绩确定性高于其他商业航天标的。
通宇通讯（002792.SZ）是国内领先的天线及射频器件企业，已明确进入低轨卫星供应链并获得海外订单。2025年10月，通宇通讯表示：“已布局星载天线、地面终端及融合组网技术，产品进入低轨卫星供应链并获海外订单，同时通过参股蓝箭鸿擎（鸿鹄星座）及成立产业基金，完善从卫星设计到终端的全产业链布局。” 从具体产品看，通宇通讯自主研发的MacroWiFi产品搭载高增益双波束天线阵列技术，能够实现2公里超远传输距离与200+用户并发接入能力，且已结合SpaceX的接口完成适配。公司作为兼具国内低轨建设和全球供应链能力的企业，2026年有望受益于海外以及国内低轨星座建设带来的地面终端需求爆发。
信维通信（300136.SZ）是全球领先的射频器件厂商，在天线、射频连接器等领域具备核心技术优势，已成为SpaceX星链供应链的潜在核心供应商。国内市场方面，公司积极布局卫星通信相关业务，已完成多款卫星通信天线的研发，能够适配国内GW星座、千帆星座等项目的需求。随着国内低轨卫星发射进入高频期，公司的射频器件和天线产品有望获得批量采购订单。类似于信维通信这类具备全球供应链竞争力的企业，能够同时受益于中美低轨通信建设的需求，其技术壁垒和订单兑现能力是区别于纯概念标的的核心优势，2026年将拥有较高的业绩确定性。
除了SpaceX的海外订单外，盛洋科技（603703.SH）也于12月16日表示与总部位于欧洲、具备高、中、低轨全轨道卫星组网布局能力的头部卫星公司达成合作，目前合作已进入合同初步实施阶段，后续将严格依照客户技术标准与项目需求，推进定制化技术方案的研发落地与产品交付工作。
2026年的低轨卫星通信板块，将是一场关于“业绩确定性”的竞赛。低轨通信板块将迎来政策、产业、需求的三重共振。投资者关键在于聚焦“全球供应链共振+核心技术壁垒+业绩确定性”的企业，精准锁定已经在全球产业链中占据关键位置、手握“实锤”订单、产能准备就绪的“隐形冠军”与“核心供应商”。
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