市场向来冷酷无情：缘何伊朗、格陵兰、委内瑞拉风波未撼动股市

 

　　核心要点

• 2026 年以来，特朗普政府推翻了委内瑞拉马杜罗政权，威胁对伊朗动用武力，甚至扬言可能以强制手段吞并格陵兰。
• 尽管地缘政治局势波谲云诡，股票市场却持续走高。
• 多位投资者向美国消费者新闻与商业频道（CNBC）阐述了市场无视这些头条新闻的原因，以及可能引发市场波动的关键因素。

　　2026 年开年的前两周，特朗普政府动作频频：拿下委内瑞拉总统，威胁就伊朗暴力镇压抗议活动采取反制措施，还声称可能武力夺取格陵兰。但美股为何依旧逆势上涨？

　　这些重磅新闻曾引发黄金、白银、原油等资产价格波动，交易员纷纷涌入避险资产，并评估美国介入中东局势可能对原油供应造成的影响。

　　然而，股票市场似乎对这些消息不以为意。美股新年交易开启以来，标普 500 指数仅录得三个下跌交易日，截至周四收盘，该指数年初至今涨幅约 1.5%。地缘冲突波及的欧洲、拉美、中东地区股市同步走高，亚太股市同样涨势喜人。

　　美国市场视角

　　尽管特朗普政府表现出对海外军事行动的倾向，甚至威胁武力夺取盟友领土，美股三大指数依旧录得上涨。

　　除标普 500 指数走高外，工业平均指数年初至今涨幅接近 3%，以科技股为主的综合指数上涨 1.2%。

　　总部位于芝加哥的北方信托财富管理公司管理着 4926 亿美元资产，其首席投资官埃里克・弗里德曼表示，市场未受特朗普在伊朗、委内瑞拉、格陵兰问题上的言行影响，部分原因是其他主要经济体和军事大国尚未对此作出回应。

　　他在给 CNBC 的邮件中指出：“市场正孤立地看待这些事件，只有各方针对每次冲突升级作出特殊回应，才有可能引发市场更大幅度的震荡。我们不愿揣测后续可能出现的行动，但除了关注相关地区的人道主义状况，更值得警惕的是，在这个愈发割裂的世界里，若各国划定壁垒影响贸易往来，后果将不堪设想。”

　　弗里德曼补充道，美国最高法院即将就特朗普关祱政策的合法性作出裁决，但在此之前，全球投资者似乎已经适应了美国政府 2025 年的政策转向。

　　“若冲突升级超出当前规模，可能迫使各国重新审视贸易关系或威胁实施制裁。但在局势恶化之前，市场将保持‘事件驱动型’的反应模式，不会因为冲突概率上升就提前调整投资组合仓位。如果市场倾向于采取预防性策略，或认为有必要启动防御性措施，美元汇率很可能会走弱。”

　　衡量美元兑一篮子主要货币汇率的美元指数，年初至今已上涨约 1%。

　　股市 “波澜不惊”

　　总部位于华盛顿特区的 F/m 投资公司首席执行官亚历克斯・莫里斯，将股市投资者的反应形容为 “股市版‘无所谓’”。

　　他表示：“地缘政治局势虽暗流涌动，但尚未全面爆发。总统采取的是精准打击、低兵力部署的军事行动模式，这种操作让市场缺乏作出剧烈反应的依据。”

　　“这些短期、一次性的事件（无长期投入），不足以让市场产生持续波动。新闻爆出后热度便迅速消退。此外，伊朗和委内瑞拉均未作出实质性回应，这也为市场稳定提供了助力。”

　　莫里斯认为，市场反应平淡的核心原因，是投资者对特朗普的言论乃至行动正 “日益麻木”。

　　他补充道：“尽管政府动作频频，但总统几乎对所有决策都可能随时反悔，此前不少高调推行的举措最终都被撤销或推翻。市场已经学会保持冷静，不再盲目跟风，而是静待政策落地。”

　　阿斯卡隆六世资本创始人兼首席执行官安东尼・埃斯波西托表示，长期以来，市场根本不屑于为地缘政治风险折价。

　　他在接受 CNBC 采访时说：“以色列轰炸伊朗，标普 500 指数隔夜仅下跌 1%，最终收盘跌幅收窄至 0.5%；美国轰炸伊朗，市场几乎毫无反应。”

　　“委内瑞拉和格陵兰事件，甚至可能被市场视为利好美国经济增 GDP 的因素，投资者完全忽视了其中的潜在风险。” 他指出，能源生产、稀土采购、国家安全和基础设施扩建等议题，都是影响市场判断的关键。

　　他还称：“伊朗才是最大的不确定性因素。本周早些时候，市场一度出现下跌，直到特朗普释放缓和信号、看似放弃动武计划，市场恐慌情绪才得以平复。一旦伊朗局势出现异动，市场必将作出反应 —— 油价上涨、股市下跌、金价走高。除此之外，当前市场的焦点始终放在利率政策、经济增长、企业盈利和特朗普的执政议程上。”

　　欧洲股市走高

　　尽管格陵兰（丹麦的北极自治领地）的未来走向存疑，且特朗普强夺格陵兰的企图可能影响北约及欧洲大陆防务体系，欧洲股市依旧保持涨势。泛欧斯托克 600 指数涨幅接近 4%。

　　英国 BRI 财富管理公司投资主管托尼・米德斯表示：“归根结底，当前虽然问题缠身，但这些事件尚未通过影响投资者情绪或交易行为，对市场造成实质性冲击。”

　　他补充道：“不过这种局面并非一成不变。格陵兰问题的潜在影响更为深远，因为这本质上是北约内部的分歧。一旦市场认为特朗普的威胁可能演变为军事冲突，股市必将应声下跌。但就目前而言，投资者只需密切关注相关新闻动态即可。”



　　景顺集团全球研究主管本杰明・琼斯在邮件中告诉 CNBC，从历史经验来看，地缘政治事件、军事冲突和非常规政策对投资组合的冲击，往往没有投资者担心的那么严重。

市场向来冷酷无情，只有当这些事件影响到经济基本面，或导致政策发生转向时，市场才会作出有意义的、持续性的反应。

—— 本杰明・琼斯 景顺集团全球研究主管

　　他表示：“许多地缘政治事件确实令人忧心，但市场向来冷酷无情，只有当这些事件影响到经济基本面，或导致政策发生转向时，市场才会作出有意义的、持续性的反应。”

　　“历史已然证明，在地缘政治风险飙升后的 12 个月里，股票市场往往会有不错的表现。”

　　亚洲股市涨势如虹

　　事实上，涵盖 15 个亚太国家大中型股票的 MSCI 亚太所有国家指数，年初至今涨幅已超 5%，创下历史新高。日本日经 225 指数和韩国综合指数近日也纷纷刷新历史峰值。

　　市场观察人士指出，股市上涨并非源于投资者的盲目乐观，而是由多重基本面因素支撑：目前未出现大规模原油危机，市场普遍预期宽松的货币政策和人工智能领域的投资热潮，将继续推动企业盈利增长。

　　渣打银行高级投资策略师叶福贤表示：“地缘政治事件的影响通常会通过油价传导至全球市场，但目前原油市场并未出现显著波动。”

　　叶福贤补充道，无论是亚洲投资者还是全球股市，当前走势更多受政策刺激驱动，包括美国的降息预期和人工智能领域的投资热潮，这些因素都为今年企业盈利增长提供了强劲支撑。

　　“地缘政治仍是关键风险，但 2025 年 4 月‘解放日’事件以来的多次冲击，已经让市场学会更冷静地应对特朗普政府的各类举措。”

　　晨星公司东南亚区董事总经理希汉・阿贝古纳告诉 CNBC，如今市场可能已将地缘政治视为 “一种慢性风险，而非突发性冲击”。

　　他还指出，目前亚洲股市的估值尚未高到脱离基本面，若没有真正的意外冲击，市场不会出现持续性的大幅下跌。

　　阿贝古纳表示，该地区的地缘政治担忧 “往往可控”，只有发生真正超出预期的冲击，且这种冲击足以改变企业盈利预期时，市场才会受到显著影响。