欧元飙升恐由利转弊 欧洲央行担心通胀与经济受冲击

 

　　欧洲央行官员们开始担心，欧元快速升值可能会破坏将通胀率控制在2%的努力。

　　由于对美国的信心减弱，欧元兑美元今年上涨了约14%，帮助抑制了目前恰好在欧洲央行目标水平的通胀率。然而，危险在于，欧元上涨可能会推动通胀跌至目标水平下方，并伤害欧元区的竞争力。

　　随着欧元有望创出20多年以来最长连涨，这也成为欧洲央行在葡萄牙辛特拉举行的年度会议上的突出议题。副行长Luis de Guindos警告称，如果欧元突破1.20美元，就会带来麻烦。

　　在那之前，“我们可以稍微忽略一下，”他对Francine Lacqua表示。“如果超过了，事情就会复杂得多。”

　　欧元上涨很大程度上是由于美元疲软，因为唐纳德特朗普的关税战打击了信心，导致投资者纷纷转向美国以外的资产。这一转变最初受到欢迎，不仅是因为其有助于抗通胀，还可以提升欧元在全球的地位。

　　但现在的问题是它会走多远。交易员们预计，欧元在2026年就可以达到Guindos所说的1.20美元这个关口。

　　欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示：“全球投资者，尤其是欧洲投资者，有一些对欧元的再平衡。到目前为止，我们看到的似乎是可持续的，但我们当然非常好奇接下来会发生什么。”

　　这些针对欧元的接连不断的评论，而且许多言论已经超出了欧洲央行惯常的表态——即欧元只是评估的因素之一且央行并没有特定的目标汇率水平，都表明至少有部分决策者开始感到不安。

　　荷兰国际集团宏观经济主管Carsten Brzeski表示：“他们现在还不愿公开承认，但强势欧元将日益成为一个令人担忧的问题。欧元进一步走强最终不仅会带来价格下行压力，还可能对本已疲弱的出口行业造成经济伤害，这足以成为进一步降息的理由。”

　　欧洲央行在本次周期已经八次下调存款利率，目前市场和分析师预计，继7月暂停之后，该行今年还会降息一次，使存款利率降至1.75%。

　　“今年汇率有重大的变化，这也将对通胀构成压力，”拉脱维亚央行行长Martins Kazaks在接受采访时表示。“如果欧元进一步大幅升值，将会压制通胀和出口，从而使平衡向再次降息倾斜。”

　　在与美联储主席杰罗姆鲍威尔和其他央行官员一起在辛特拉参加小组讨论时，欧洲央行行长拉加德拒绝对汇率发表评论，但表示2025年可能是美元的关键一年。

　　“这不会一夜之间发生，历史上也从未有过，” 她说。“但显然有些东西已经损坏了，至于它能否修复，或者是否会继续损坏，我认为目前还不得而知。”