美国非农就业增长数据下修91.1万 预示经济根基比预期更脆弱

 

　　根据劳工部周二发布的报告，劳动力市场创造的就业岗位远低于先前预期，这加剧了人们对经济健康状况和数据收集状况的双重担忧。

　　劳工统计局初步报告显示，对2025年3月之前年度非农就业数据的修正值较初值减少了91.1万个岗位。该数值处于华尔街预期区间的高位——市场预期下修幅度从60万左右到高达百万不等。

　　这些数据根据季度普查统计进行调整，并反映了企业开张与停业的最新信息，进一步证明美国就业形势正在走弱。

　　周二的修正数据本身并不反映当前状况，因其追溯期长达一年半。但近几个月的数据同样指向疲软的劳动力市场：六月、七月和八月的夏季月份平均每月仅增加2.9万个就业岗位，低于维持失业率稳定的平衡水平。

　　除经济忧虑外，数据修正也使劳工统计局面临更大压力。该机构因数据收集方法和结果一直受到白宫抨击。

　　在7月就业报告表现疲弱且出现大幅下修后，特朗普解雇了时任劳工统计局局长埃里卡麦肯塔夫，并提名传统基金会经济学家EJ安东尼接任。然而8月就业数据实际上低于7月，且修正后的6月数据显示减少1.3万个岗位，成为2020年12月以来首次负增长。

　　基准修订不同于月度调整，其涵盖范围更为全面。

　　月度调整基于劳工统计局收到的补充调查数据，而年度修订则源自《就业与工资季度普查》的更全面信息以及税务数据——这些数据本质上是对统计数据的全面重算，而非月度报告的渐进式修正。

　　此外，本周二公布的数据在劳工统计局2026年2月发布最终基准值时还将面临进一步修正。

　　在上次涵盖2024年3月之前12个月的基准修订中，初值显示减少81.8万个岗位，后在2025年2月调整为减少59.8万个，仍是2009年以来最大幅度下修。

　　以1.71亿劳动人口为基数，修订幅度约占0.5%。但其政治和经济影响可能相当重大。

　　劳动力市场疲软的新迹象将强化特朗普一直推动美联储降息的论据。